Stratejistlere göre piyasa Fed fırtınasını nasıl atlatacak?

Pay senetleri, Fed Lideri Jerome Powell’ın Fed’in varlık alımlarını azaltmaya Kasım ayında başlayabileceğini duyurmasının akabinde paha …

23 Eylül 2021 29 views 0
reklam

Pay senetleri, Fed Lideri Jerome Powell’ın Fed’in varlık alımlarını azaltmaya Kasım ayında başlayabileceğini duyurmasının akabinde paha kazanırken, ABD Hazine tahvil getiri eğrisi yatay hale geldi. Lakin, en azından şimdiye dek, 2013 yılında yatırımcıları sarsan öfke nöbetine (tantrum) benzeri bir hava yok.

Fed’in piyasalarda varlık alımlarını azaltmaya ait dehşet yaratmaktan kaçındığını söyleyen BlackRock Inc.’nin sistematik sabit getirili menkul değerler kıdemli portföy yöneticisi Jeffrey Rosenberg, Bloomberg Television’a şu değerlendirmelerde bulundu:

“Fed, varlık alımlarının azaltılmasına giden uzun yola ait irtibatının çok korkulan öfke nöbetine yol açmamasından mutlu olmalı. Yataylaşan getiri eğrisi bir çeşit birinci reaksiyon. Evet eğri daha yatay, lakin bir gözünüzün de piyasa yansısında olması gerek. Bu Fed için, varlık alımlarını azaltma kararı almadan oldukça evvel piyasaya bilgi verme niyetini işaret etme manasında çok güzel bir sonuç.”

“Olağan dışı siyaset uygulamaları kalkacak”

Mellon Başekonomisti ve Makro Stratejisti Vincent Reinhart, piyasaların durumu hakikat algıladığını kaydederek şunları söyledi:

“Olağan dışı siyaset uygulamalarını kaldıracaklar, varlık alımlarının sona erme tarihi muhtemelen gelecek yılın Temmuz ayı olacak ve akabinde muhtemelen gelecek yılın Aralık ayında faizleri artırmaya başlamaya hazır olabilirler. Lakin işittikleri öbür bir husus da iktisadın bunu destekleyeceğine gereğince güvendikleri.”

“Sonbaharda ek türbülans olabilir”

Düşüşlerde alım beklediğine dikkat çeken Independent Advisor Alliance baş yatırım yetkilisi Chris Zaccarelli şunları söyledi:

“Fed’in varlık alımlarını azaltma tarihi olarak Kasım ayını göstermesi bizi şaşırtmadı. Çünkü daha evvel beklenenden daha yüksek çıkan enflasyon sayılarına dikkat çekmişlerdi ve varlık alımlarını azaltmaya başlamadan evvel sadece işgücü piyasasının güzelleşmesini bekliyorlardı. Bu sonbaharda ek bir türbülans olabilir, lakin ABD iktisadının genel durumu konusunda yapıcıyız ve temel göstergelerin hala sağlam olmasından ötürü düşüşlerde alım yapmanın yeterli olabileceğini düşünüyoruz.”

“Evergrande durumunu büsbütün makus değil”

Fed’in istikrarlı bir yol çizdiğini söyleyen JP Morgan Global Araştırma Lideri Joyce Chang, Bloomberg’e yaptığı değerlendirmede şunlara dikkat çekti:

“Fed bu noktada aktif bir sürat denetimi yapıyor. Powell, rotadan çıkmalarının epeyce önemli bir hayal kırıklığı yaratacağını açıkça vurguladı.”

Güç durumdaki Çinli emlak geliştirme şirketi China Evergrande Group’un hala bir risk oluşturduğunu söyleyen Citi Private Bank Asia Pacific yatırım stratejisti Ken Peng şu değerlendirmelerde bulundu:

“Evergrande ile ilgili, Çin’de Lehman gibisi bir durum bekleyen tüm şahıslar muhtemelen başka bir kademeyi beklemek durumunda kalacaklar. Bu nedenle, durumu büsbütün makûs olarak niteleyemem, fakat ufukta kesinlikle çok fazla risk var.”

“Fed’in varlık alımlarını azaltması konusuna gelince, hafif şahin tona rağmen, bu adım muhtemelen Aralık ayında başlayacak ve muhtemelen gelecek yılın ortalarında sona erecek. Piyasa bunu aylardır bekliyordu, bu yüzden değerli bir değişiklik olarak görmüyorum.”

“Kademeli sıkılaştırma, inatçı enflasyona karşı”

Noktasal grafiğin enflasyona daha geniş bir toleransı işaret ettiğini belirten Deutsche Bank AG baş ABD ekonomisti Matthew Luzzetti şunları söyledi:

“Noktasal grafikte yansıtılan kademeli sıkılaştırma periyodu, amacın üzerinde inatçı bir formda seyreden enflasyona rağmen, Fed’in esnek ortalama enflasyon hedeflemesi (FAIT) çerçevesi altında daha geniş bir toleransı işaret ediyor.”

“Açık olan şu; enflasyon muhtemelen faiz artırımına başlamayı ve faiz artırımlarının suratını belirleyen faktör olacak. Şayet enflasyon Fed’in gelecek yıl için mevcut çekirdek PCE (kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi) iddiası olan yüzde 2,3 düzeyinde ya da altında gerçekleşirse, faiz artırımı, bizim görüşümüzle paralel olarak, muhtemelen 2023 yılında gelecek. Lakin şayet enflasyon, enflasyon beklentilerinin artmaya devam etmesi ile birlikte yüksek çıkarsa, birinci faiz artırımı 2022 yılında olabilir.”

BENZER KONULAR
KÜLTÜR SANAT