Net Haber Türk

TCMB, kurda yerlinin çözülmesini bekliyor!

İktisat idaresi ve para siyasetindeki değişiklik sonrası kurlarda gevşeme sürüyor. TL’deki pahalanmanın sürüp sürmeyeceği ya da nerede duracağı …

09 Şubat 2021 - 12:08 'de eklendi.
TCMB, kurda yerlinin çözülmesini bekliyor!

İktisat idaresi ve para siyasetindeki değişiklik sonrası kurlarda gevşeme sürüyor. TL’deki pahalanmanın sürüp sürmeyeceği ya da nerede duracağı ise merak konusu. Faiz artışının yanı sıra para siyasetindeki sıkı duruşun süreceği konusunda oluşan inançla ülke risk priminin düştüğüne ve yabancı girişinin kurları baskıladığına vurgu yapan analistler, gerçek olumlu faizin sürmesi halinde kurlardaki gerilemenin bir müddet daha devam edeceğini öngörüyor. Dolar, 6 Kasım 2020’de gördüğü 8.58 lira düzeyinden süratle gerilemesini sürdürüyor. Haftanın birinci süreç günü dolar 7.02 liraya kadar indi ve bu 6 Ağustos 2020’den beri görülen en düşük düzey olmaya devam ediyor. Türkiye’nin iflas risk primini gösteren 5 yıllık CDS’leri de pandemi öncesindeki Mart 2020’den bu yana birinci kere 300 baz puan düzeyinin altına geriledi. Yüksek gelen enflasyon verisine karşın TL’de güç kazanımı yavaşlamadı. Global çapta dolar endeksi 90 düzeyinin üzerindeyken yani dünyada dolarda güç kazanma eğilimi varken Türk Lirası karşısında neden kaybediyor? Analistler bu durumu öncelikle yeni iktisat idaresi ile Merkez Bankası Lideri Naci Ağbal’ın kararlılığına bağlarken TL’deki paha kazanımının da sürmesini bekliyor. Analistler yıl içinde dolar/TL’nin 7 liranın altına 6.50 lira düzeylerine inebileceği görüşünde.

Vatandaşın satışıyla aşağı istikametli eğilim güçlenebilir

İntegral Yatırım Araştırma Yöneticisi Tuncay Turşucu, öncelikle bir müddettir gelişen ülkelere para girişi yaşandığını vurgulayarak “Bu durum gelişen ülke para ünitelerinin ABD Dolarına karşı daha güçlü bir seyir izlemesini sağlıyor. Bunların ortasında TL ise, kasım ayındaki TCMB Başkanlık değişimi ve hem para siyaseti hem maliye siyasetlerinde atılan adımlar ve verilen iletilerle birlikte daha fazla olumlu ayrıştı” dedi. Bu gelişmelerin yarattığı tesirin yabancı girişlerinin artmasına neden olduğunu belirten Turşucu, şunları söyledi: “Ve TL, dolar ve Euro karşısında güçlendi. Bu nedenle dolar kuru düşüyor. Dolar kurunda yıl içerisinde 6.50 lira düzeylerine kadar düşüş beklenebilir. Bilhassa yabancı girişleri ile düşen kurda, yurtiçi yerleşiklerin satışları da başlaması durumunda aşağı taraflı eğim güçlenebilir. TCMB’nin ne vakit alıma geçeceğini kestirmek güç. Gerçek kur endeksini takip edecek ve TL’nin ihracata ziyan verecek formda pahalanma hudutlarında alım yapmaya başlayacaktır. Lakin seviyeyi belirtmek şimdilik erken.”

Merkez Bankası doların belini kırdı

InvestAZ Araştırma Müdürü Yunus Topçu, kasım ayında 8.57’den düşüşe başlayan dolar/TL’nin 7.10 düzeyinin altına kadar gerilediğini söyleyerek “Kasım ve aralık ayında iki adımda toplam 675 baz puan faiz artışına giden TCMB, eski liderlerden Fazilet Başçı’nın vaktinde kullandığı sözle doların belini kırdı. Yüzde 17 düzeyine gelen siyaset faizi ve uzun bir müddet daha korunması beklenen şahin duruşun maliyeti gerçek iktisada ülke çapında yüksek olsa da aylardır koruduğumuz görüşümüz olan Dolar/TL’de aşağı istikametli baskının devamını bekliyoruz” dedi.

Merkez Bankası’nın döviz alımlarına şimdi başlamamış olmasının da dolar/TL’de 7.00 düzeyinin aşağı istikametli kırılması fikrini destekleyen ögelerden bir başkası olduğunu lisana getiren Topçu, memleketler arası yatırım bankalarının da TCMB’nin öngörüsüne paralel 6.50-6.80 aralığında maksat fiyat güncellemelerine gittiğini hatırlattı.

Merkez’in döviz ihaleleri ne vakit başlar

Topçu, şöyle konuştu: “Merkez Bankası ne vakit döviz alımlarına başlar sorusunun yanıtını varsayım edebilmemizin bana kalırsa pek imkanı yok. TCMB son yıllarda kitaptaki kuralların büsbütün dışında siyasetler uyguluyor. Swap ile alınan altın ve döviz rezervlerini dışarıda tuttuğunuz vakit eksi 50 milyar dolara yaklaşan ölçüde negatif net döviz rezervi tarihte görülmüş bir olay değil. Durum bu türlü olunca 2019 Aralık’tan günümüze, 5.80’den 8.57’ye kadar aralıksız devam eden, toplamda 128 milyar dolar döviz satışı yapan Merkez Bankası’nın bu dövizleri hangi düzeyden yerine geri koymayı planladığını günümüz iktisat ve finans teorilerinin sağladığı perspektifle açıklamamız çok mümkün değil. Lakin dikkatle izlenilmesi gereken nokta faizlerin yüksek seyri ve dövizde düşüş devam ediyorken döviz tevdiat hesaplarında şimdi büyük bir düşüş eğiliminin başlamamış olması. Burada başlayacak olan bir çözülme TCMB için de başlama vuruşu vazifesi görebilir.”

10 hususta dolar/TL neden geriliyor

1- Yeni Merkez Bankası idaresinin misyona geldiğinden bu yana yaptığı siyaset faiz artırımları, enflasyonla kararlılıkla gayret telaffuzları ve sıkı para siyaseti uygulaması.

2- Merkez Bankası Lideri Naci Ağbal’ın sıkı duruşun enflasyonda 2023 amacı olan yüzde 5’e kadar korunacağı ve bu yılın faiz indirimini konuşmak için erken olduğunu vurgulaması. 3- Lider Ağbal’ın attığı sıkılaştırma adımlarının ve irtibat siyasetinin Merkez Bankası’nın bağımsızlık ve şeffaflık konusunda inancın artmasına neden olması. 4- Lider Ağbal’ın enflasyonla gayret vurgusuna devlet idaresinin üst kademelerinden dayanak gelmesi ve maliye siyasetlerinde para siyasetiyle eşgüdüm sağlandığı izlenimi. 5- 6 Kasım sonrasında yabancı yatırımcının yine Türkiye’ye sıcak para girişi sağlaması, TL varlıklarına ilginin artması.

6- Yeni iktisat idaresiyle birlikte inanç kazanımının Türkiye’nin iflas risk priminde (CDS) gözle görünür düşüşler sağlaması.

7- Yerli yatırımcıların yükselen mevduat faizleri nedeniyle çok az da olsa döviz mevduatında TL’ye dönüş sağlamaları

8- Global piyasalarda gelişen ülke para ünitelerine olan ilgi ve genişleyici para siyasetlerinin süreceği beklentisiyle oluşan bol para devrinin sürecek olması öngörüleri.

9- Her ne kadar gecikse ve tartışmalar sürse de ABD’den büyük ölçüde yeni teşvik paketinin gelecek olması.

10- Yabancı yatırım bankalarının TL durumu önermesi, üst üste raporlar açıklaması. Türkiye’nin daha yüksek gerçek faiz veriyor olması da olumlu ayrıştırıyor.

Olumlu gerçek faiz vermemiz bizi müspet noktada tutuyor

Tera Yatırım Ekonomisti Enver Erkan Türk Lirası’nın, gelişmekte olan piyasalardaki muadil paralardan daha âlâ performans göstermeye devam ettiğini belirterek yüzde 15’e varan ocak enflasyonundan sonra da, Merkez Bankası’nın enflasyona karşı gereğince sıkı kalmaya devam etmesi beklenen siyaset uygulamalarının TL’nin kıymet karı açısından ana destek noktası durumunda olduğunu söyledi. Erkan, “Politika uygulaması basamağında, Merkez Bankası kredibilite tesisi inşası ve irtibat manasında yeni stratejisini uyguluyor ve yeni anlayışını piyasalara benimsetiyor. Ağbal, faizleri indirmenin yakın bir devirde ele alınamayacağını, faizleri düşürmek için enflasyonun düşürülmesi gerektiğini, enflasyonda sapma durumunda ek sıkılaşma yapılabileceğini belirtti. Erken periyot bir sıkılaşmanın iktisat üzerindeki maliyetini konusunda geçmiş siyaset uygulamalarına referans verdi. En kıymetli detay; elbette para siyasetinin dezenflasyon sağlayacak kadar sıkı kalmaya devam edecek olması. Enflasyonla çaba ve rezervlerin tekrar tesisi, yeni kuşak Merkez Bankası siyasetlerinin temel amacıdır” dedi. Kurun, kıymetli hareketli ortalama düzeylerini de aşağı kırdıktan sonra düşüş momentumunu artırdığını belirten Erkan, şunları söyledi: “Enflasyonda ilerleyen aylarda daha üst düzeyleri göreceğimiz beklentisi itibariyle, Merkez Bankası’nın minimum olarak mevcut seviyede tutmaya devam edeceği faizleri, daha yüksek gerçek faiz vermemiz itibariyle bizi gelişmekte olan piyasalarda en müspet noktada tutmaya devam edebilir. Periyot dönem doğal yansılar görebiliriz, lakin risk barometrelerimiz stabil ve aşağı eğilimini sürdürüyor. Bu eğilim ve momentumla kurda daha aşağı düzeyler de görülebilir. TL’nin bedel yararı tesirini izlemeye devam edebiliriz.”

SON DAKİKA
İLGİLİ HABERLER