TL mevduata ilgi artacak: %35-40 Civarında kredi büyümesi bekleniyor

Birol BOZKURT

2022 yılını yüzde 366 ar­tış ile rekor kârla kapatan bankaları 2023 yılında ne­ler bekliyor? Geçen yıl TL kredi­ler yüzde 80 artarken, TL mevdu­atlarda da artış yüzde 154’ü buldu. Deniz Yatırım’ın 2023 Strateji Ra­poru’na nazaran bankacılık sektörün­den 4,9 kat kâr artışı bekleniyor.

Bankacılık kesiminde yaban­cı para mevduat oranında yüz­de 16’lık bir geri çekilme görüldü. 2021 sonunda yüzde 64,5 seviye­sinde olan yabancı para mevdu­atların toplam mevduatlar içeri­sindeki hissesi, 2022 yılında yüzde 46,1’e kadar geriledi.

TL mevduat faizleri yükselişte

Deniz Yatırım raporunda mev­duat büyümesinin kredi artışın­dan biraz daha yüksek olabilece­ğine dikkat çekiliyor. Bilhassa 2022’nin son haftalarından iti­baren TL mevduat faizlerindeki üst istikametli hareket yatırım ter­cihlerinin TL mevduat lehine yo­ğunlaşabileceği görüşü hakim. Net faiz marjının 2023’te baskı al­tında kalmasını bekleyen kuruluş, net faiz marjında 180 puanlık bir düşüş bekliyor.

Sektörün borç ödeme kapasitesi yükseldi

Aktif kalitesi açısından sektö­rün değerli bir sorun yaşaması beklenmiyor. Yabancı para kredi riskinin 2018 yılı Mayıs ayından bu yana gerçek dal üzerinde geri­lemiş olması kıymetli bir kazanım olarak görünüyor. Ticari ve birey­sel segmentte ciro ve gelir artış suratları kredi faiz oranlarının üze­rinde gerçekleşiyor. Bu da sek­törün borç ödeme kapasitesinin yükseldiğine işaret ediyor. Sek­törde takibe düşen kredi oranla­rında muhtemel artışın tolere edilebile­ceğinin altı çizilen Deniz Yatırım raporunda, “Bankaların yüksek karşılık oranları ile epeyce ko­runaklı olduklarını düşünüyor ve 2023’te 2022’ye nazaran ortalamada daha düşük bir kredi risk maliye­ti olabileceği fikrindeyiz. Özellik­le 2018-2020 devrindeki kredi risk maliyetinin çok daha altında bir kredi risk maliyeti oluşabile­ceği görüşündeyiz” denildi.

Raporda kredi büyümesindeki yavaşlama ve enflasyonun da geri­leme eğiliminde olması nedeniyle komite gelirlerinde 2023 yılın­daki ortalama yıllık artışın %35- %40 bandında olabileceği görüşü paylaşılıyor. Operasyonel gider­lerin yıllık enflasyonun üzerinde, %50 civarında artabileceği tah­min ediliyor.

Bankacılık dalı için risk faktörleri

Avrupa bölgesindeki ekonomik yavaşlama bekle­nenden daha sert gerçekleşirse, kredi büyümesi ve etkin kalitesi üzerinde bir risk oluşturabilir. İhra­cat şartlarının zorlaşması kredi talebini zayıflatır­ken cirolardaki mümkün zayıflama da kredi kalitesinin bozulmasına neden olabilir. Faizlerde görülebile­cek muhtemel ani bir artış marj üzerinde baskı yapabilir.

“Değerlemeler cazip, temettü müspet katalist olabilir”

Deniz Yatırım: Bankacılık bölümünde cazip değerlemeler 2022 yılındaki yüksek oranlı pay performansına ve 2023 yılında bekledi­ğimiz hudutlu kâr daralmasına karşın devam ediyor. 0.5x Fiyat/Defter Kıymeti ve 2.2x Fiyat/ Yarar oranları hala bariz bir yükselme potansiyeline işaret ediyor. Bankaların kâr varsayımlarına üst istikametli bir risk olduğunu düşünüyoruz. Özel dal bankalarının 2022 yılı karından %10 kadar temettü dağıtmasını modelledik. Bu da ortalama %7 civarında, his­seler için hudutlu da olsa katalist olabilecek bir temettü randımanına işaret ediyor.