Yeni alanlara odaklanan Sabancı Holding yatırımlarını ikiye katlayacak

Birol BOZKURT

Türkiye’de yaptığı yatırımlarla isminden kelam ettiren Türkiye’nin en eski ve büyük aile şirketlerinin başında gelen Sabancı Holding, yeni iktisat alanlarına yatırım yapmaya odaklanacak.

Hem yurt dışında hem yurt içinde yeni yatırım planları olduğunu söyleyen Sabancı Holding Finans Küme Lideri Orhun Köstem, yatırımlarının yüzde 75’ini yeni iş alanlarına, yüzde 25’ini ise ana işlere ayıracaklarını söyledi.

Sabancı Holding, daha evvel 2027 yılına kadar 5 milyar dolarlık yatırım planladığını açıklamıştı. 2023 yılında bu yatırımların bir kısmının startını veren Sabancı Holding ve küme şirketlerinin kombine gelirleri yılın birinci 9 ayında yüzde 63’lük artışla 449,7 milyar TL’ye yükseldi.

Holding’in banka dahil konsolide net kârı ise yüzde 46 artışla 36,7 milyar TL oldu. 3. çeyrek sayıları ve gelecek devir amaçlarının konuşulduğu sohbette soruları cevaplayan Sabancı Holding Finans Küme Lideri Orhun Köstem, “Sabancı Topluluğu olarak güzel bir finansal performans gösterdiğimizi düşünüyoruz. Burası disiplinli yönettiğimiz bir alan. Gelirlerimizin büyümesiyle kârlılığın büyümesine baktığımızda; uzun vadede gelirlerimizin büyümesinden daha süratli bir kârlılık büyümesi bekliyoruz.

Yani işin özü, uzun vadede bu kârlılık kalitesiyle büyümeyi hedefliyoruz. Özkaynak kârlılığı âlâ seyrediyor. Büyüyen ve büyümeye devam eden bir banka konsolide ediyoruz. Banka dışı özkaynak kârlılığında da burada da sağlıklı ve süratli bir tablo var. Dokuz aylık sonuçlara baktığımızda geçen yılın da ötesinde bir performans ortaya çıkmış durumda” diye konuştu.

“Döviz bazlı gelirlerimizi artıracağız”

Yurt dışında yatırımları büyütme kararı aldıklarını bildiren Orhun Köstem, holding olarak döviz bazlı gelirlerimiz toplam gelirlerimizin yüzde 20’sini oluşturuyor. Bunu artırmak gayemiz var lakin ana işimiz Türkiye ve biz Türkiye’de büyümeye devam edeceğiz.

Yeni yatırımlarımızla yabancı para cinsinden gelirlerin artmasıyla birlikte gelir manasında TL-yabancı para dağılımının kârlılığa da yansımalarını önümüzdeki devirde göreceğimizi umuyorum. Rakamsal bir dağılım vermem çok mümkün değil lakin yabancı para cinsinden gelir tartısını artırma üzere bir gayemiz var” dedi.

“Yatırımların yüzde 75’ini yeni alanlara yapıyoruz”

Yeni yatırım siyasetlerinden da bahseden Orhun Köstem, “Yatırım önceliğimiz devam ediyor. Hem organik hem inorganik büyümeyi hızlandırmak için yatırımları ikiye katlıyoruz. Yatırım motivasyonumuzun temelinde ise 4 ana başlık var.

Bunlardan birincisi ana işlerin korunması ve büyütülmesi, ikincisi yeni büyüme platformlarına yatırım, üçüncüsü hissedar getirisinin artırılması ve dördüncüsü ise güçlü bilanço yapısının korunması” tabirlerini kullandı. “Yatırımlar yaparken portföyümüzü değiştirip çeşitlendirecek yatırımlar yapmayı önemsiyoruz” diyen Orhun Köstem, “Kabaca bu yatırımların yüzde 25’i mevcut işlerimize yönlendiriliyor. Yüzde 75’i ise bizim yeni iktisat dediğimiz ve portföyümüzü değiştirmeyi umduğumuz yeni alanlara gidiyor.

Banka dışı yatırım harcamalarının yüzde 75’i dönüşüm alanlarında, daha fazla döviz geliri yaratma, regüle olmayan iş kollarının hissesini artırma ve net sıfır emisyon gayesine ulaşma motivasyonuyla şekilleniyor. Bu amaçlara ulaşmak için 3 ana yatırım alanı maksat seçildi. Bu kapsamda yeni yatırım harcamalarının yüzde 55’i güç ve iklim teknolojilerine, yüzde 38’i ileri gereç teknolojilerine ve yüzde 7’si ise dijital teknolojiler alanlarına yapıldı” dedi.

“Önemli bir nakit gücümüz var”

Yeni iktisat alanlarının Sabancı Topluluğu içinde yüzde 6 olan satış hissesini yüzde 13’e çıkaracak bir plan yaptıklarını vurgulayan Köstem, “Yani burada, kendi içinde iki kattan daha fazla bir büyüme kelam konusu.

Aynı vakitte gelirlerimiz de artarken, burada süratli bir tesir yaratmaya çalışıyoruz. Nakit akım diye bakarsanız, burada da hayli kuvvetli bir seyir var ki bu banka dışıdır. Bu yılın dokuz ayında, geçen yılın tamamına yakın düzeye şimdiden geldik. Bu da çok dikkatli ve sağlıklı büyütmeye çalıştığımız bir alan. Bu manada bilanço sıhhatini çok önemsiyoruz” sözlerini kullandı.

Holding’te kıymetli bir nakit fiyat biriktirdiklerinin altını çizen Orhun Köstem, “2022 yılında Holding olarak fiyat olarak da ölçü olarak da kıymetli işler yaptık. Yatırımlar yoluyla büyümeye devam ediyoruz. Bilançomuzdaki borçluluk oranımız şu anda 0.4 çarpanlık bir kaldıraç var. Biz bu oranı orta vadede 2’nin altında tutmayı isteriz. Yarattığımız operasyonel nakdin yatırıma dönüşmesi için önümüzde büyük bir alan var” dedi.

“ABD’de yeni yatırım planlarımız var”

Şirketin ABD’de 272 MW’lık yenilenebilir güç yatırımı olduğunu söyleyen Köstem, “İlk planlanan Teksas yatırımının finansmanı tamamlandı. Gelecek yılın ikinci çeyreğinde orada elektrik üretime başlayacak. ABD’de ikinci yenilenebilir güç yatırımımızın yeri ise Oriana oldu. Bu da 232 M’lık bir güneş gücü yatırımı.

Buranın 60 MW’lık güç depolama kapasitesi de olacak. Kısa müddette finansmanın tamamlanarak devreye alınması planlanıyor. Buna ek olarak; Sabancı Building Solutions (SBS) denilen bir yapımız var. Kısa müddet öncesine kadar, yüzde 60’ı Sabancı Holding’in, yüzde 40’ı Çimsa’nın hissedar olduğu bir yatırım vardı. Sabancı Holding’in buradaki hisselerinin yüzde 10.1’ini Çimsa’ya devretti. Bu şirketin ABD’de 82 milyon dolarlık bir öğütme tesisi yatırımına başladı” diye konuştu.

“Yüzde 5-20 ortasında bir temettü verimliliği hedefliyoruz”

Temettü siyasetlerinde bir değişiklik olmadığına vurgu yapan Orhun Köstem, “Borç sermaye kararları verirken, banka dışı net borcumuzun FAVÖK’ün 2 katının üzerinde olup olmayacağına bakıyoruz. Temettü siyasetimizde bir değişiklik yok.

Dağıtılabilir kârımızın yüzde 5’i ila yüzde 20’si ortasında bir temettü verimliliğini hayata geçirmeye devam ediyoruz. Biz temettü oranını değiştirmekten çok net kârı artırmaya odaklanmış durumdayız. Yapmış olduğumuz yatırımlar sonucunda amacımız, önemli bir net kâr tesiri yaratmak. O yüzden kısa vadede portföyümüzün daha kârlı bir hale gelmesini hedefliyoruz. Pay başına elde edilen kârı artırmak daha değerli, bunu başardığımız oranda temettü verimliliği de tıpkı oranda tesirli olacaktır” dedi.

“Hisse fiyatı piyasadan negatif ayrışırsa geri alımı yaparız”

Hisse geri alım programıyla ilgili de bilgi veren Orhun Köstem, şunları söyledi; “Biz 2021’de geri alım programı açıklamıştık. Ayın yılın kasım ayında 2 sefer geri alım yaptık.

Geri alım programı, biliyorsunuz niteliği prestijiyle pasif bir program. Pay senedi geri alım programları, pay fiyatının piyasadan çok ayrıştığı vakitlerde uygulanması gereken programlardır. Şayet pay fiyatı endeksten çok geri gelirse o vakit çalışır. Bunu başlayıp biten bir programdan fazla, devam eden bir program olarak düşünmek gerekiyor. Bizim programımız başladığında Sabancı Holding’in net etkin bedeli (NAD) piyasadan çok farklı bir yerdeydi.

Şu anda piyasa ile daha istikrarlı bir hale gelmiş durumda. Bu yıl NAD çok süratli büyüdü, portföyümüzdeki şirketler uygun performanslar sergilediler. Sabancı Holding paylarının yeterli performans göstermesi içerdeki yatırımcıyı şad eder, ucuz olması ise dışardaki yatırımcı için bir cazibe oluşturur. Bu ikisinin istikrarını piyasa belirleyecek.”